策略摘要
中线来看，旺季供应下，原料价格还有回落空间，而需求偏弱的格局短时间难以扭转，下游轮胎厂成品库存去库还需要时间，宽松格局将延续。
核心观点
■市场分析
29号，RU主力收盘12770（+100）元/吨，混合胶报价11400元/吨（+50），主力合约基差-820元/吨（+75）；前二十主力多头持仓90753（-6513），空头持仓114217（-7440），净空持仓23464（-927）。
29号，NR主力收盘价10165（+65）元/吨，青岛保税区泰国标胶1485（+5）美元/吨，马来西亚标胶1475美元/吨（+5），印尼标胶1525（-5）美元/吨。
截至8月26日：交易所总库存286882（+2829），交易所仓单261460（+2800）。
原料：生胶片48.18（0），杯胶43.5（-0.75），胶水48（+0.2），烟片50.10（+0.1）。
截止8月25日，国内全钢胎开工率为58.63%（+1.82%），国内半钢胎开工率为61.66%(+0.33%）。
观点：在市场氛围再度转弱下，胶价盘面略显坚挺，或主要跟短期盘面价格跌破国内原料成本有关，以及RU09交割逻辑走完之后，RU非标价差低位以及NR正基差格局下，盘面下行阻力增大。前期泰国杯胶坚挺的局面开始松动，胶水与杯胶价差逐步修复。中线来看，旺季供应下，原料价格还有回落空间，而需求偏弱的格局短时间难以扭转，下游轮胎厂成品库存去库还需要时间，宽松格局将延续。建议暂时观望。
■策略
中性
■风险
国内需求恢复不及预期，全球产量大幅增加
